Dizanje kamata u Americi zasad još ne škodi Europi, ali hoće li?

Cijena američke državne desetogodišnje obveznice prvi put je nakon više od četiri godine zaronila u područje koje kupcima omogućava godišnji prinos veći od 3%. Od vremena neposredno nakon vrhunca financijske krize prinos na ove obveznice bio je ispod te razine i tek je u nekoliko navrata, a posljednji put u prosincu 2013. tržište nakratko “testiralo” ovu granicu. Razina prinosa ove obveznice ima i psihološki utjecaj - na njoj se temelji stopa hipotekarnih kredita u SAD-u.

Ona je ujedno i nagrada investitorima za preuzimanje sistemskog rizika - onog dijela rizika ulaganja koji se ne može diversificirati bez obzira na to koliko pametno raspoređivali jaja po raznim košarama. Kolektivna percepcija rizika, a time i stopa zahtijevanog prinosa, na tržištu se neprekidno usklađuje...