Nestanlin Garcia, izvršni direktor u Blackstone Private Equity Institutional Client Solutionsu, na drugom danu konferencije "Izazov promjene" u Rovinju predstavio je viziju budućnosti ulaganja kroz tri velika megatrenda koji, prema njegovim riječima, već sada mijenjaju globalna tržišta kapitala, umjetnu inteligenciju i energiju, životne znanosti te sekundarno tržište alternativnih ulaganja. Garcia je istaknuo da upravo ti sektori nude najveći potencijal rasta u idućem desetljeću, jer spajaju tehnološki napredak, demografske promjene i potrebu za novim modelima financiranja.
Ovogodišnja konferencija, koja se održava od 15. do 17. listopada, okupila je više od 500 sudionika domaće i međunarodne financijske zajednice, a glavne teme su makroekonomski izgledi, ulaganja u digitalnu i zelenu tranziciju, ETF-ovi i "private equity" te uloga umjetne inteligencije u financijskoj industriji. Organizatori su Udruga društava za upravljanje mirovinskim fondovima i mirovinskih osiguravajućih društava (UMFO) i Zagrebačka burza (ZSE).
- Umjetna inteligencija (AI) novi je industrijski val, rekao je Garcia.
AI, prema Garciji, pokreće cijeli lanac ulaganja, od proizvodnje računalnih čipova, izgradnje podatkovnih centara, do širenja elektroenergetske infrastrukture koja će napajati sve složenije sustave.
- AI zahtijeva tri stvari: čipove, podatkovne centre i energiju, a svaka od tih komponenti otvara investicijske prilike. Europa još uvijek zaostaje za SAD-om u razvoju podatkovnih kapaciteta, što predstavlja golemu priliku za ulaganja, dodao je Garcia. Poseban naglasak stavio je i na energetsku tranziciju, koja se ubrzava zbog elektrifikacije prijevoza i grijanja.
- Potražnja za električnom energijom u SAD-u bila je stabilna 25 godina, no sada snažno raste zbog električnih vozila i električnih sustava grijanja. Samo jedno hibridno vozilo može povećati potrošnju energije kućanstva za 37 posto, a električno grijanje za čak 50 posto, naveo je.
Prema Garciji, ulaganja u cijeli lanac elektrifikacije, od proizvodnje energije preko prijenosne mreže i sustava za pohranu, pa do digitalnih rješenja i analitike, bit će ključna investicijska prilika u idućem desetljeću.
Revolucija u razvoju lijekova
Drugi megatrend koji je Garcia istaknuo su životne znanosti, područje u kojem se, kako kaže, spajaju demografski izazovi i tehnološki napredak.
- Zbog starenja stanovništva i porasta kroničnih bolesti, u kombinaciji s razvojem umjetne inteligencije, genomike i analize podataka, svjedočimo revoluciji u razvoju lijekova, rekao je.
Razvoj jednog novog lijeka u prosjeku traje 10 do 15 godina i stoji oko 2,6 milijardi dolara, što otvara ogroman prostor za privatni kapital.
- Procjenjuje se da godišnji manjak sredstava za istraživanje i razvoj iznosi oko 170 milijardi dolara. To je golemo neiskorišteno tržište, objasnio je Garcia. Privatni fondovi, uključujući Blackstone, prepoznali su taj potencijal i sve više ulažu u biotehnološke kompanije i istraživačke platforme.
- To je sektor u kojem financiranje iz privatnih izvora može izravno ubrzati inovacije koje spašavaju živote, poručio je.
Sekundarno tržište alternativnih ulaganja
Treći megatrend, možda manje vidljiv široj javnosti, ali izuzetno važan za profesionalne investitore, odnosi se na sekundarno tržište alternativnih ulaganja.
- Svi znamo da su alternativna tržišta nelikvidna, no danas se to brzo mijenja. Sekundarno tržište poraslo je s 23 milijarde dolara u 2010. na više od 200 milijardi dolara danas. To znači da se udjeli u fondovima sve češće preprodaju između investitora, što povećava likvidnost i fleksibilnost cijelog sustava, kazao je. Takve transakcije omogućuju investitorima da ranije realiziraju prinose ili restrukturiraju portfelje. Zaključujući predavanje, Garcia je poručio da, unatoč izazovima globalne ekonomije, privatna tržišta ostaju stabilna, otporna i prepuna prilika.
- Naslovi u medijima možda djeluju pesimistično, ali u našem portfelju prihodi rastu, a razina neplaćanja je minimalna. Čašu ne trebamo gledati kao napola praznu, već kao napola punu. Gospodarsko okruženje je zdravo, a privatna tržišta nastavit će rasti, rekao je.
Po njegovu mišljenju, budućnost ulaganja definirat će upravo sposobnost investitora da prepoznaju i iskoriste ove megatrendove.
Private equity: rast, izazovi i regionalne prilike
Nakon Garcijina predavanja, pozornicu su preuzeli vodeći predstavnici private equity industrije na panelu "Globalni, regionalni i lokalni trendovi". Panel je moderirala Josipa Štrkalj, portfolio menadžerica u Raiffeisen mirovinskim fondovima, a sudjelovali su Robert Knorr, glavni partner u MidEuropeu, Mario Ančić, direktor ulaganja u One Equity Partnersu, te Igor Čičak, predsjednik Uprave i glavni partner u Provectus Capital Partnersu.Rasprava je potvrdila da je sektor private equityja i dalje jedan od ključnih motora gospodarskog razvoja, ali i da se nalazi u fazi preispitivanja i prilagodbe.
- Skupljanje kapitala danas je teže nego ikad. Globalno tržište postalo je izrazito kompetitivno i koncentrirano u rukama nekoliko najvećih fondova, rekao je Knorr, čiji fond MidEurope djeluje u regiji više od dva desetljeća. Dodao je kako se mnogi manji i srednji fondovi bore za prostor u fundraisingu jer institucionalni investitori često biraju velike, etablirane menadžere s dugim uspješnim track recordom.
- Desetak najvećih fondova privlači ogroman dio kapitala. To nije nužno loše, ali smanjuje raznolikost na tržištu, upozorio je.
Investitori traže disciplinu i povjerenje
Mario Ančić, koji je nakon sportske karijere izgradio zapažen investicijski put, naglasio je da tržište private equityja prolazi kroz fazu profesionalizacije i selekcije.
- Institucionalni ulagači danas su zahtjevniji nego ikad, traže disciplinu, transparentnost i mjerljive rezultate. Morate imati jasnu strategiju i dokazanu sposobnost stvaranja vrijednosti. Investitori žele znati da je njihov novac u sigurnim rukama, rekao je.
Ančić je dodao kako sve veći broj investitora povećava udio u alternativnim ulaganjima, a istodobno se otvaraju novi oblici pristupa, primjerice polulikvidni fondovi koji omogućuju ulazak i širem krugu privatnih ulagača.
S druge strane, Igor Čičak je u Rovinju najavio širenje Provectus Capital Partnersa na tržišta jugoistočne Europe. Nakon uspješnog prvog fonda, njegov je tim pokrenuo drugi investicijski fond u vrijednosti 250 milijuna eura, kojim planiraju ulaganja u Hrvatskoj, Sloveniji, Bugarskoj i Rumunjskoj.
- Uspjeli smo udvostručiti bazu ulagača i povećati veličinu fonda, unatoč zahtjevnim uvjetima. To potvrđuje da tržište prepoznaje fondove srednje veličine s jasnom regionalnom strategijom, rekao je Čičak. Istaknuo je da je fragmentiranost tržišta jugoistočne Europe istodobno i izazov i prilika.
Revolucija u pristupu ulaganjima
Drugi dan konferencije zaključen je okruglim stolom o ETF-ovima, pod naslovom "ETF-ovi: globalni, regionalni i lokalni trendovi". Panel je vodila Andreja Lisica, voditeljica upravljanja imovinom u Raiffeisenu, a sudjelovali su Matthias Zeinitzer (BlackRock), Andrii Yaminskyi (Amundi), Ivan Đurđević (J.P. Morgan Asset Management) i Krešo Vugrinčić (InterCapital ETF).
Sudionici su istaknuli da su ETF-ovi postali temelj modernog investicijskog portfelja zbog svoje jednostavnosti, transparentnosti i niskih troškova. "ETF-ovi više nisu samo pasivan oblik ulaganja. Danas se njima upravlja aktivno, prate tematske sektore, tržišta u razvoju i megatrendove poput umjetne inteligencije ili zelene energije", rekao je Zeinitzer.
Zaključujući konferenciju, organizatori su istaknuli da je "Izazov promjene" ponovno potvrdio svoj status najvažnijeg regionalnog okupljanja financijske industrije, na kojem se susreću globalni kapital, lokalna stručnost i regulatorna perspektiva. Dvodnevno događanje završilo je u tonu optimizma. Unatoč izazovima, financijska industrija regije pokazuje otpornost, inovativnost i spremnost na promjene.
Za sudjelovanje u komentarima je potrebna prijava, odnosno registracija ako još nemaš korisnički profil....