Još dva dana za upis Tokićevih dionica: prvi hrvatski IPO otvoren i slovenskim ulagateljima

Javna ponuda dionica Tokić d.d., vodećeg trgovca automobilskim dijelovima u regiji, traje još dva dana, do 31. listopada u 12 sati. U ponudi je milijun novih dionica te 200 tisuća postojećih koje prodaje jedan od dioničara društva. Cijena po dionici kreće se između 20,20 i 25,60 eura.

Riječ je o prvom hrvatskom izdanju dionica notifikiranom na slovenskom tržištu, što omogućuje sudjelovanje ulagača iz obje zemlje. U upisu mogu sudjelovati domaći i slovenski zaposlenici Tokić grupe, mali ulagači te institucionalni investitori iz Hrvatske i Slovenije.

Analitičari Bloomberg Adrije dali su dionici Tokić grupe preporuku “strong buy”, ocjenjujući valuaciju „iznimno zanimljivom“, osobito za male ulagače. Prema procjeni voditelja analiza Mihaela Blažekovića, dionica je atraktivna i na gornjoj granici ponuđenog raspona. Odnos cijene i zarade po dionici (P/E) iznosi 11,6x, a EV/EBITDA 7x, što je i dalje ispod razine usporedivih kompanija u sektoru.

Tokić grupa drži 21 posto hrvatskog i 18 posto slovenskog tržišta nezavisnog aftermarketa automobilskih dijelova (IAM). Taj je segment posljednjih godina u stalnom rastu, s tržišnom vrijednošću od oko 120 milijardi eura u Europi. U Hrvatskoj i Sloveniji dodatni poticaj dolazi iz porasta broja vozila starijih od pet godina, što povećava potražnju za IAM dijelovima.

Bloombergova analiza navodi i da glavni potencijal rasta Grupe leži u snažnim kapitalnim ulaganjima (CAPEX) te mogućim akvizicijama (M&A). Omjer ulaganja u odnosu na prihode iznosi 3,7 posto, što je iznad medijana usporedivih tvrtki. Takva ulaganja, navode analitičari, omogućuju učinkovitije upravljanje zalihama i procesima te pripremu za budući rast.

Slične zaključke donosi i analiza Arhivanalitike – Ekonomskog laba, autora Ivice Brkljače, koja procjenjuje da je valuacija Tokić grupe „interesantna i primjerena“. Posebno je atraktivna pri donjem rasponu cijene IPO-a, navodi Brkljača, koji ističe da bi cijena bila viša da nekretnine nisu izdvojene u posebno društvo, što je činilo oko 20 posto imovine. Time je Tokić postao asset-light kompanija, s najmovima postavljenima na tržišnoj osnovi i valuacijom koja odražava isključivo core business.

Brkljača upozorava da investitori pri donošenju odluke trebaju uzeti u obzir sve relevantne rizike, među kojima su sezonalnost poslovanja, kamatne stope i konkurencija.

Upisi dionica traju do 31. listopada u 12 sati, a svi zainteresirani ulagači pozvani su da prije odluke pažljivo prouče Prospekt i Javni poziv, gdje su dostupne detaljne upute o postupku upisa.