Nakon korekcije početkom tjedna, američki dionički indeksi jučer su zabilježili pozitivnu izvedbu nošeni oporavkom dionica tehnološkog sektora nakon iznad očekivane objave zarade Apple-a u drugom kvartalu gdje je neto dobit kompanije skočila za 32% na 11,5 milijardi dolara. Ovo je četvrti uzastopni kvartal u kojem je kompanija uspjela ostvariti dvoznamenkasti rast prihoda.
Usprkos turbulentnom mjesecu i zabrinutostima investitora oko američke trgovinske politike, američki dionički indeksi zabilježili su solidnu izvedbu u srpnju nošeni generalno snažnim objavama zarada kompanija koje se podržane poreznim rasterećenjem ali i sentimentom koji se i dalje nalazi na najvišim razinama u proteklih nekoliko godina.
Dodatno, optimizam investitora jučer je nošen i medijskim napisima u toku dana o početku novih pregovora o budućnosti trgovine između SAD-a i Kine kojima bi se spriječio nastavak sukoba između dvije ekonomije.
Novi nameti od strane SAD-a na 16 milijardi dolara vrijednosti uvoza kineskog proizvoda trebali bi stupiti na snagu u sljedećih nekoliko dana, ali tržišta špekuliraju kako bi moglo doći do odgode u nedostatku detaljnog popisa proizvoda na koje će se nameti odnositi ali i najavljenih novih pregovora.
Podsjećamo kako je Trump nedavno postigao dogovor i sa Europskom komisijom kojim će se također započeti nova runda pregovora o robnoj razmjeni te koji jamče odgodu implementacije novih carina barem na neko vrijeme.
Fokus investitora jučer je uvelike bio na objavi BDP-a i inflacije eurozona. Naime, rast eurozone zabilježio je daljnje usporavanje u drugom kvartalu godine na 2,1% godišnje nakon rasta od 2,5% u prvom kvartalu. Ipak, ovakva objava podaka konzistentna je sa posljednjim projekcijama ECB-a koje upućuju na prosječnu stopu rasta od 2,1% u 2018.
Istovremeno, jučer objavljeni podaci o inflaciji eurozone u srpnju ukazuju na rast iste od 2,1% godišnje, odnosno rast bazične inflacije od 1,1% godišnje što je za jednu desetinu više u odnosu na tržišna očekivanja. Rast inflacije posljedica je rasta cijena energenata u toku prve polovice godine, dok će isto u konačnici se indirektno prenositi i na bazičnu inflaciju s obzirom na korištenje energenata u proizvodnji ostalih dobara.
Ipak, bazična inflacija eurozone ostaje nisko u relativnim terminima i značajno ispod ECB-ovog srednjoročnog cilja od 2% dok je ECB u toku prošlog tjedna potvrdila svoju namjeru zadržavanja kamatnih stopa na trenutno niskim razinama sve dok inflacija ne pokaže znakove samoodrživog jačanja i kretanja prema cilju i zasigurno barem kroz ljeto sljedeće godine.
Investitori će danas popratiti sastanak Vijeća Fed-a gdje tržišta anticipiraju zadržavanje bazičnog kamatnjaka nepromijenjenim, ali i potvrdu Fed-ovih postojećih očekivanja oko još dva podizanja bazičnog kamatnjaka u nastavku godine. Imajući na umu snažan rast i izvedbu tržišta rada, sve osim optimistične poruke bilo bi iznenađenje za tržište. Očekujemo da glavna poruka Fed-a ostane nepromijenjena uslijed značajnog fiskalnog stimulansa, kontinuiranog rasta inflatornih pritisaka i snažne izvedbe ekonomskih indikatora u nedavnom periodu.
Nastavak normalizacije monetarne politike Fed-a podupire snažniji dolar kojem u prilog ide i izgledno povećana potražnja za valutom uslijed povećanja repatrijacije dobiti nakon poreznog rasterećenja.
Crobex je u srpnju zabilježio rast od 0,2% nošen pozitivnim objavama zarada pojedinih kompanija uz još uvijek niske volumene trgovanja na Zagrebačkoj burzi uslijed negativnog sentimenta investitora povezanih sa restrukturiranjem Agrokora i znatnih gubitaka koje su pretrpjeli manjinski dioničari. Na ytd razini Crobex se još uvijek nalazi u negativnom teritoriju uz gubitak od 1,24%.
