Signalitics

Dnevni pregled tržišta: Rast američkih indeksa nošen dobrim rezultatima niza kompanija

AUTOR:

  • Signalitics Tajana Štriga

OBJAVLJENO:

24.1.2019. u 11:02

AUTOR:

  • Signalitics Tajana Štriga

OBJAVLJENO:

24.1.2019. u 11:02

(170125) -- NEW YORK, Jan. 25, 2017 -- Traders work at the trading floor of the New York Stock Exchange in New York, the United States, on Jan. 25, 2017. The Dow Jones Industrial Average on Wednesday closed above the psychological mark of 20,000 points for the first time ever, while the other two major indices also finished at record highs, boosted by a batch of generally positive earnings reports., Image: 313181516, License: Rights-managed, Restrictions: WORLDWIDE RIGHTS AVAILABLE EXCLUDING CHINA, HONG KONG ONLY. End users shall not licence, sell, transmit, or otherwise distribute any photographs represented by eyevine, to any third party. Contact eyevine for more information: Tel: +44 (0) 20 8709 8709 Ema, Model Release: no, Credit line: Profimedia, Eyevine
Profimedia, Eyevine

Ilustracija

Nakon značajnog pada u ranijem trgovinskom danu nakon što su SAD odbile posjet Kine, američki dionički indeksi jučer su zabilježili pozitivnu izvedbu nošeni snažnim objavama kvartalnih rezultata nekolicine velikih kompanija poput IBM-a te Procter&Gamble-a.

 

Istovremeno, daljnje usporavanje kineskog rasta u posljednjem kvartalu 2018. i pad prodaje postojećih stambenih jedinica u SAD-u nastavljaju zabrinjavati investitore. Ekonomski savjetnik Bijele kuće Kevin Hassett jučer je izjavio kako bi američki rast u prvom kvartalu mogao biti vrlo blizu nule uslijed obustave rada dijela američke uprava koja sada traje preko mjesec dana.

Jučer objavljeni indikator povjerenja potrošača Europske komisije za euro zonu pokazao je rast od 0,4 boda na -7,9 bodova u siječnju nakon značajne korekcije naniže u prosincu. Indikator se pritom nalazi iznad svog dugoročnog prosjeka od -11,3 bodova te podiže nade kako bi snažnija domaća potražnja u euro zoni mogla u narednoj godini barem djelomično kompenzirati nižu stopu rasta izvoza i narušenu investicijsku klimu.

 

U međuvremenu, na svjetskom ekonomskom forumu u Davosu grupa predstavnika ekonomija tržišta u nastajanju je jučer upozorila kako SAD potencijalno predstavljaju egzistencijalnu prijetnju pravilima na kojima se temelji svjetska robna razmjena. Predstavnik Indije istaknuo je kako su izgledi vrlo zabrinjavajući te da novi svjetski poredak ide u smjeru kolapsa istog.

Do izraza negodovanja dolazi dan nakon što je američki državni tajnik Mike Pompeo izrazio nezadovoljstvo trgovinskim odnosima s Kinom uz opasku kako smatra da se između dvije ekonomije mogu ostvariti dobri trgovinski odnosi samo pod uvjetom da Kina ispuni sve zahtjeve SAD-a vezane uz trgovinu i poslovanje američkih Kompanija u Kini.

Vrijednosti britanske funte u odnosu na američki dolar porasla je na najvišu razinu od studenog gdje se parom trenutno trguje iznad razine od 1,3 američkih dolara za jednu funtu uslijed naznaka kako bi dio parlamenta mogao poduprijeti odgodu izlaska Velike Britanije iz Europske unije iza trenutno planiranog 29. ožujka.

Funta je aprecirala i u odnosu na euro za oko 0,5%. Pritom neizvjesnosti te volatilnost kretanja funte ostaju izraženi budući da niti produljenje perioda ostanka nije rješenje u nedostatku kompromisa dvije strane kako bi se dogovorili novi odnosi, a posebice u kontekstu ključnih pitanja kao što je granica s Irskom. U svijetlu navedenog smatramo da je aprecijacija privremenog karaktera te bi mogla biti korištena za ulazak u špekulativne prodajne pozicije.

 

Na domaćem deviznom tržištu tečaj EUR/HRK je porastao za oko 120 pipseva te se parom trenutno trguje na razinama blago ispod 7,44 kuna za jedan euro, a što je u skladu s našim očekivanjima blage deprecijacije domaće valute u prva dva mjeseca 2019. uslijed smanjenog priljeva turističkih deviza i doznaka iz inozemstva nakon blagdana te povećane turističke aktivnosti domaćeg stanovništva u inozemstvu u zimskim mjesecima radi posjeta skijalištima.

 

Fokus investitora danas će biti na sastanku Vijeća ECB-a nakon što je u prosincu najavljen završetak programa otkupa obveznica. Izgledno je pritom kako će se Vijeće na sastanku u siječnju držati već usvojene retorike bez najava daljnjih izmjena u monetarnoj politici barem do proljeća.

Nedavno je član ECB-a Coeure istaknuo kako kraj otkupa obveznica nije točka zaokreta monetarne politike već samo prilagodba sukladno činjenici značajnog napretka ekonomije euro zone u odnosu na 2015. kada je s programom započeto. Izgledno je kako će takvu retoriku potvrditi i čelnik ECB-a Draghi uz naglasak ovisnosti budućih odluka o nadolazećoj objavi ekonomskih indikatora.

ECB je još uvijek u ranoj fazi razgovora oko novih dugoročnih kredita koji bi osigurali visoku likvidnost bankarskog sektora euro zone. Kamatne stope pritom ostaju na aktualno niskim razinama duži vremenski period te prema našim očekivanjima zasigurno još kroz cijelu ovu godinu.

 

Tečaj EUR/USD pritom se zadržava ispod razina od 1,14 dolara za jedan euro usprkos kontinuiranim istupima američkih čelnika s opaskama kako bi aktualna obustava rada dijela američke uprave mogla imati snažne negativne implikacije na ekonomsku izvedbu u prvom kvartalu.

Pritom zadržavamo naše projekcije tečaja EUR/USD od oko 1,15 dolara za jedan euro krajem kvartala dok ne isključujemo mogućnost povremenih uzlaznih pritisaka na tečaj no smatramo da su isti ograničeni kako intenzitetom tako i trajanjem u nedostatku podrške monetarne politike ECB-a. Današnji sastanak ECB-a ne bi trebao imati značajnije implikacije na kretanje tečaja.