Vodeći svjetski dionički indeksi drugi kvartal su započeli pozitivnom izvedbom uslijed oporavka sentimenta investitora nakon što su objavljeni podaci za prerađivački sektor SAD-a i Kine pokazali iznad očekivano pozitivno izvedbu te time umirili strahove investitora oko usporavanja rasta svjetske ekonomije.
Nakon što je zabilježio svoju najbolju izvedbu u prvom kvartalu od 1998. godine, S&P 500 je jučer dosegnuo najvišu razinu u proteklih šest mjeseci nošen izvedbom dionica financijskog i industrijskog sektora.
.JPG)
Američki 10-godišnji prinos zabilježio je snažan rast od 8bb uslijed najintenzivnije rasprodaje duga u protekla tri mjeseca, također uslijed oporavaka sentimenta investitora te sukladno tome alociranja sredstava u rizičnije oblike imovine.
Američki prerađivački sektor u ožujku je zabilježio solidan rast nakon što se mjesec ranije spustio na najnižu razinu u protekle dvije godine. Naime, ISM indeks američkog prerađivačkog sektora porastao je za 1,1 bod na 55,3 bodova u ožujku te time nadmašio očekivanja skromnog rasta od svega 0,3 boda. Promatrano detaljnije, indeksi novih narudžbi, proizvodnje i zaposlenosti u prerađivačkom sektoru zabilježili su rast u ožujku.
U zasebnom izvještaju objavljeno je jučer i kako je građevinska potrošnja u SAD-u neočekivano porasla za 1% u veljači dok su podaci za prethodni mjesec revidirani naviše.
Nakon tri mjeseca uzastopnog pada, sentiment indikator kineskog prerađivačkog sektora je zabilježio rast u ožujku. Caixin-Markit indeks prerađivačkog sektora porastao je za 0,9 bodova na 50,8 bodova u ožujku čime se indikator ponovno vratio u područje ekspanzije. Razina od 50 bodova se smatra uobičajenom granicom koja razdjeljuje ekspanziju od kontrakcije. Zaposlenost u sektoru zabilježila je prvo povećanje u više od pet godina a povećan je i obujam novih poslova. Nove narudžbe za izvoz također su se vratile u teritorij ekspanzije.
Spomenuti izvještaj potaknuo je nade kako niz mjera fiskalne i monetarne relaksacije u Kini ipak dovode do pozitivnih učinaka a čemu bi dodatno trebao pomoći očekivani trgovinski sporazum sa SAD-om u narednim mjesecima.
Nažalost Njemačka nije uspjela slijediti pozitivnu izvedbu Njemačke i Kine. Naime, jučer objavljeni revidirani podaci PMI indikatora sentimenta prerađivačkog sektora Njemačke su pokazali kako je isti revidiran dublje u negativan teritorij, sa 44,7 na 44,1 bod, najnižu razinu od dužničke krize u euro zoni te znatno ispod kritične razine od 50 bodova.
Podsjećamo kako je inicijalna objava ovih podataka prije dva tjedna bila ujedno i početak snažnog pada njemačkih i američkih obvezničkih prinosa uslijed potrage investitora za sigurnim oblicima imovine a navodi se i kako je to bila najsnažnija reakcija na objavu njemačkih ekonomskih indikatora koje se većina analitičara može sjetiti.
Pozitivna objava američkog prerađivačkog sektora s jedne strane te razočaravajuća objava u Njemačkoj s druge strane, doveli su do daljnjeg jačanja dolara u odnosu na euro te se parom trenutno trguje tek blago iznad razine od 1,12 dolara za jedan euro.
Objava podataka o potrošačkim cijenama euro zone također nije pomogla euru. Naime, temeljna inflacija euro zone pala je na najnižu razinu u protekle dvije godine u ožujku, odnosno usporila s rastom za dvije desetine u odnosu na mjesec ranije, na tek 0,8% godišnje.
Objava podataka o potrošačkim cijenama euro zone također nije pomogla euru. Naime, temeljna inflacija euro zone pala je na najnižu razinu u protekle dvije godine u ožujku, odnosno usporila s rastom za dvije desetine u odnosu na mjesec ranije, na tek 0,8% godišnje.
Sveukupan rast potrošačkih cijena također je usporio za jednu desetinu na 1,4% godišnje te se tako nalazi znatno ispod ECB-ovog srednjoročnog cilja od 2%. Posljednje objave ekonomskih indikatora povećavaju premiju rizika povezanu s potencijalnim izbijanjem recesije u euro zoni u toku ove godine. Činjenica da ECB već provodi ultra ekspanzivnu monetarnu politiku te da mu sukladno tome ne preostaje puno alata za borbu s novim turbulencijama, također ne ide u prilog jedinstvenoj valuti.