Katastrofalne posljedice: Evergrande je okidač za otvaranje Pandorine kutije

Evergrande grupa, drugi najveći developer nekretnina u Kini, ne može više otplaćivati kredite. Riječ je o vrtoglavih 300+ milijardi dolara. Kineske su vlasti žurno angažirale uglednu američku investicijsku kuću Houlihan Lokey kao savjetnike tijekom nadolazećeg povijesnog bankrota, okupljaju računovodstvene i pravne stručnjake kako bi ispitali financije grupe. Službeni Peking još uvijek šuti o Evergrandeu, a dobili su dodatnih 48 sati vremena s obzirom na to da je u Kini u ponedjeljak i utorak državni praznik. No, jučer je počeo rasplet koji bi se mogao pretvoriti u otvaranje Pandorine kutije.

Kineske regulatore je već davno trebao zabrinuti podatak da veći dio novca koji je Evergrande uspio prikupiti dolazi od već prodanih stanova koji još nisu dovršeni. Evergrande ima gotovo 800 projekata diljem Kine koji su nedovršeni, a čak 1,2 milijuna ljudi još čeka na useljenje u svoje nove domove. Ako kupci, koji su unaprijed kupili stanove od Evergrandea, izgube svoje depozite, ne samo da će predstavljati društveni i politički problem za lokalne vlasti, nego bi utjecaj vjerojatno izazvao kolaps na tržištu nekretnina. Kineska narodna banka nagovijestila je 2018. godine da bi Evergrande mogao predstavljati sistemski rizik za nacionalni financijski sustav. U dopisu koji je procurio prošle godine navodi se kako se Evergrande nalazi u obvezi prema više od 128 banaka i više od 121 nebankarske institucije. Također, Evergrande svake godine generira poslove za četiri milijuna ljudi na izvođenju projekata diljem Kine. Cijena dionica Evergrandea ove je godine - dosad - pala za gotovo 80 posto, a kineske su burze u posljednjih nekoliko tjedana više puta zaustavile trgovanje njihovim obveznicama.

Kao posljedica svega pojavio se iznenadni porast rizika neplaćanja kineskoga državnog duga, premda kineska vlast uporno nastoji uvjeriti ostatak svijeta u stabilnost kineskoga gospodarstva. Vlada nastoji iskoristiti vrijeme kako bi prikupila podatke o ostalim developerima i građevinskim tvrtkama, svjesna da Evergrande nije izoliran slučaj. Preliminarni podaci govore da se 60 posto građevinskih tvrtki u Kini nalazi u prekoračenom zaduženju, od čega je oko deset posto u crvenoj zoni najvećeg rizika poput Evergrandea ili čak i gore. Kineska je vlada znala u prošlosti rješavati probleme tiskanjem novca i devalvacijom yuana. Sada se čini da takvo rješenje nije opcija i da je Evergrande samo okidač za otvaranje Pandorine kutije. Osim toga, devizne rezerve NR Kine na vrlo su niskim razinama, a zaduženja su denominirana u američkim dolarima. A Kina ne može tiskati dolare.

Ukratko, bilo koji scenarij raspleta krize oko Evergrandea podrazumijeva pad kineskoga BDP-a od 2,5 do 4,1 posto prema svim analizama, što će imati katastrofalne posljedice ne samo na kinesko gospodarstvo.

Dvojba Komunističke partije Kine zapravo je jednostavna: ne činiti ništa i gledati kako se gospodarstvo raspada, potencijalno s teškim društveno-ekonomskim posljedicama, ili zakoračiti i stabilizirati tržište na račun kineske države koja je zadužena više od 350 posto od visine BDP-a.